衍生品的定价理论3：二项式定价模型

在博客的第一部分，我们将资产价格建模为几何布朗运动，根据delta对冲的方法导出其衍生品的Black-Scholes模型，现在我们考虑一个离散的玩具模型（二项式定价模型），通过这个模型，我们将阐述一个比构造delta中性投资组合，使得其收益等价于无风险利率更好的衍生品定价思想。我们将会通过标的物复制衍生品收益的方法来得出衍生品的定价理论，最终我们将得到一个结论，一个衍生品的价格，就是你从头到尾对冲掉所有标的物风险的成本。这个结论足够简洁，并不依赖于标的物资产的SDE是什么样的形式，这种方法叫做风险中性定价原理。